指出，订单真空期，坚定看好复合铜箔产业化方向。复合铜箔处于PET材料验证尾声、量产订单尚未落地的真空期，叠加工艺路线分歧、资金层面扰动，板块整体回调。复合铜箔长期产业化方向明确，2023年厂订单大概率落地，设备厂商弹性较大，回调提供板块布局良机。

　　全文如下

　　中金联合研究 | 电动车：如何看待复合铜箔投资机会？

　　我们认为目前复合铜箔处于订单真空期，长期产业化方向明确，预计2023年厂订单有望落地，回调提供板块布局机会。

　　摘要

　　机械：订单真空期，坚定看好复合铜箔产业化方向。复合铜箔处于PET材料验证尾声、量产订单尚未落地的真空期，叠加工艺路线分歧、资金层面扰动，板块整体回调。我们认为复合铜箔长期产业化方向明确，2023年厂订单大概率落地，设备厂商业绩弹性较大，回调提供板块布局良机。

　　汽车：两轮车迎钠电升级，大排量摩托方兴未艾。两轮车电池升级在路上，钠电上车量产在即。淡季头部摩企动销良好，我们认为其有望迎量价齐升。1月淡季头部摩企动销良好，积极推新迎接旺季，我们预计头部摩企市场份额料将稳中有增，出口有望贡献增量。

　　电新：全球建设提速，看好板块beta机会。欧美充电建设需求高增，国内桩企迎出海机遇；出海业态与具备相似性，我们认为率先切入大B客户供应链的国内桩企有望在欧美放量红利下仍保持较好盈利。

　　化工：中国特色社会主义估值下化工投资策略。我们认为，国有油气公司普遍被低估，表观估值低于国际公司。2022年下半年开始基本面逐步改善，但国企ROE提升尚未被市场认知。我们看好国家石油公司估值修复。

　　有色：我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。

　　家电：制造与消费齐头并进。家电本身具备“消费+制造”双重产业属性。汽零业务作为未来四大重点方向之一。我们认为家电第五次估值周期底部向上，家电消费需求逐季改善，看好家电消费复苏。

　　建议关注：1)目前复合铜箔板块回调或接近尾声，我们建议投资者底部关注各环节投资机会。2)电动两轮车公司和头部摩企。3)国内桩企出海进展。4)国家石油公司估值修复。5)中外锂业公司估值差异带来的结构性机会。6)地产后周期白电龙头与家电汽零公司。

　　风险

　　技术迭代不及预期；技术路径变化风险；汽车渗透率不及预期

（文章来源：时报网）